11月28-12月2日稀土市场周评：小幅调整,回暖堪弱

本周（11月28-12月2日，下同）是月末月初的连接周，稀土市场延续上周走势稳健上涨，主流产品镨钕镝铽报价及成交均有小幅提升，其余主流产品亦表现向好。

由于废料货源持续偏紧及上提出价预期，年末多数工厂已完成本年销售业绩，在报价持稳中，企业的竞价压力缓解，让价幅度缩小，氧化物价格坚挺，难有让步，金属跟涨，其中金属镨钕的成交价已超越北方挂牌价。在整体价格上行过程中，下游的一些散单可见，少量的成交价格上移也稳固了价格起涨的趋势，同样，氧化镨钕上行的阻力缩小，互涨本周表现明显。

具体来看：本周初始，镨钕产品偏稳开局，镝铽有所低位收紧，伴随废料贸易商的68万元/吨及以上的目标价，分离企业出货节奏放缓，报价开始坚挺，贸易商活跃询低，随后集团镝铽询单，提振了贸易商对氧化物的信心。周中期，氧化物少量高价成交带动了整体市价，氧化镨钕报价不断上调。在如此弱的氛围下，整体市场缺少有效询单，下游磁材的谨慎观望和刚需小采，贸易企业的获利了结及畏高出货增多，氧化物走势堪弱。

从当前市场的基本面来看：11月25日央行宣布于本月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元；本周后期，多地调整防疫措施，多家官媒发文强调个人责任；宏观面在向好转变。产业面来看：稀土供应端，部分工厂封厂但生产不受限，本年最后一个月，交投频率放缓，为明年开年做准备居多；需求端，仍维持低位水平，整体市场氛围偏淡，下游订单量显著下滑，开工维持弱势，生产普遍后移；库存端：部分分离及金属大厂的库存可预见，但下游磁材的库存保持低位，多以长单维系。

综上来看，短期内受多地疫情和运输时限影响，生产企业的原料库存普遍维持低位，整体原料货源偏紧的氛围下，对稀土基本面有一定的支撑，但需求也拖累上行驱动，价格可能在有限的空间内震荡运行的概率较大。