11月14-18日稀土市场感悟：利好虽至，预期理性

11月16日是市场混乱的一天，伴随各种消息面的来袭，询单，捂货，高价充斥市场，这一天是本周的中期，在此之前，市场看跌心态极齐，甚至下游磁材的刚需补货仍能拿到低价，同样，不管是分离厂还是贸易商也在小幅度让利促成交，但这一天之后到周末，不管是工厂还是贸易商出货的节奏放缓，低位收紧，同样，磁材厂的询单也再次进入观望。

月中-----磁材的集中询单偏淡，北方稀土挂牌价已公布，市场中的金属镨钕供应充裕。截止11月18日，氧化镨钕65-65.5万元/吨，成交倾向于中间价位附近；金属镨钕78.2-78.5万元/吨（现款），虽然各金属厂报价仍坚挺，但磁材厂成交价位接近与此。氧化镝230-231万元/吨，虽然市场出货不多，但是询单也并没有想象那么多。镝铁228-229万元/吨；氧化铽1310-1320万元/吨，在原矿飙到28.5-29万元/吨的价位下，分离厂中的铽，成本确实难降，市场中散铽并不多，出货意愿也不强，价格且看着坚挺。氧化钆35.5-36万元/吨，市场中现货确实不多，所以氧化钆几经波动，幅度都偏窄，且有成交突破36万元/吨的趋势。钆铁的成交价也由之前的33万元/吨小幅上探到33.5万元/吨附近。氧化钬，市场流通现货偏少，成交价格稳中看涨，72.5-73万元/吨有向上的冲力，但同样也有替代的风险。

就此来看，小土深刻的感受到了---市场进入了一种价格博弈的阶段，一般来讲，此阶段多为---上游向上有冲劲，下游已经懈怠。当前的稀土市场就好比长跑，年初起跑开始冲刺，占据前位，年中跟上节奏，到年尾，可能各方均需要适时的调整步伐。年底各企业的资金压力增大，对现款买货的意愿确实不强，尤其是订单价格倒挂难解。上游在试探，下游在谨慎观望，对调涨显得无奈中谨慎，毕竟稀土多由政策引导，供求为辅。

从客观角度来看：

其一：矿及废料的价格确实高，包括独居石的价格，始终坚挺，虽未见惜售，但价格难见让步。后端磁材的整体订单并不理想，据部分磁材反馈，金属镨钕的成本价在70万元/吨左右，当下的价格已经是拼劲全力。故，难以匹配的价格，而不断压缩库存生产周期，频采的交易节奏来看，这种博弈均在清理中，或许博弈仍会继续---直至一方妥协！！！

其二：倒挂在今年存在大半年之久，氧化物为摆脱倒挂表现坚挺，金属几经顽强均倒在了需求端；市场最明显的矛盾为需求难有改善，而今年的冶炼端在产能扩增后，销售压力剧增，让价在所难免。对两端受压的金属企业来说，下游的订单是关键，市场不缺货，所以在需求不旺的情况下，挤压产业链的中间环节利润成了今年的常态。

至去年达到天花板后，稀土价格不断回归理性，但由于上游的原料始终处于高位，分离厂左右为难，金属厂缩利瞻前顾后，期货订单也显得谨慎与大胆并存，长单可供的企业一方面表现出可嘉的诚信精神，一方面也在纠结中继续。短期来看，在下游刚需订单及长协的制衡下，镨钕上浮空间或会在理性范围内波动，也许更要警惕炒作风险。重稀土方面，镝铽的高位，使得采购愈发谨慎，市场有畏高情绪，下周上浮速度或可放缓，小幅稳健的概率依旧存在。